מנהרת כיכר צה"ל היננה מנהרה דו סטרית באורך של כ- 400 מ', אשר נחפרה מתחת לרחוב הצנחנים, לאורך חומות העיר העתיקה, בקטע שבין שער שכם בצפון ושער יפו בדרום. כלי הרכב הנוסעים במנהרה, נהנים מתנועה מהירה וזורמת, ללא עיכובים בצומת העמוס של כיכר צה"ל.
המנהרה מפחיתה לכדי מחצית את תנועת הרכב ברחוב הצנחנים ובכך מקלה באופו משמעותי על עומסי התנועה במקום ותאפשר בעתיד תנועת הרכבת הקלה במפלס הכביש.
בחודש ספטמבר 2004 נפתחה המנהרה.